I trader preferiscono Bitcoin ad Ethereum nonostante lo sviluppo della narrativa sull’ETF Spot ETH

La struttura a termine ether-bitcoin è inclinata verso il basso, il che significa che i trader si aspettano che l'ETH abbia un andamento più debole rispetto al BTC con il passare del tempo, ha dichiarato un trader.
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Una settimana fa, Standard Chartered (STAN) ha affermato che Ethereum (ETH) potrebbe raggiungere i 4.000 dollari nei prossimi tre mesi, superando potenzialmente iBitcoin (BTC), poiché la SEC statunitense potrebbe approvare a maggio dei fondi negoziati in borsa (ETF) legati a ETH.

I trader, tuttavia, continuano a preferire Bitcoin a Ethereum, prevedendo una continua debolezza del rapporto Ethereum-Bitcoin (ETH/BTC) nei prossimi mesi, come mostrano i dati sui futures.

La struttura a termine ETH/BTC, calcolata come il rapporto tra i prezzi dei futures su ETH e i futures su BTC su diverse scadenze, si è diretta verso il basso, secondo i dati tracciati dalla società di gestione di asset di criptovalute Blofin.

“La struttura inclinata verso il basso è al contrario, il che significa che i trader si aspettano che ETH abbia un andamento più debole rispetto a BTC con il passare del tempo”, ha dichiarato Griffin Ardern, trader di volatilità della società di gestione di criptovalute Blofin. “Questo dimostra che gli investitori sono relativamente più ottimisti sulla performance del BTC”.

Fonte: Blofin

Il rapporto ETH/BTC è salito del 17% a 0,059 giorni dopo che la SEC ha dato il via libera agli ETF Bitcoin Spot. La sovraperformance di Ether deriva principalmente dalla speranza che l’autorità di regolamentazione approvi presto gli ETF spot su Ether. Sebbene queste speranze rimangano vive, il rapporto ETH/BTC è sceso a 0,053 dollari.

I trader di futures potrebbero essere preoccupati per la categorizzazione di ETH come titolo o merce da parte della SEC. La causa intentata dalla SEC a metà del 2023 contro Binance e Coinbase per violazione della legge sui titoli non menziona Ethereum, il che ha convinto i mercati che la criptovaluta sarà considerata una commodity, condizione necessaria per l’approvazione dell’ETF spot.

Il gigante dell’investment banking JPMorgan (JPM) è scettico sul fatto che la SEC classificherà ETH come una commodity entro maggio e non vede più del 50% di possibilità che l’autorità di regolamentazione approvi gli ETF spot du Ethereum quest’anno.

“C’è molta incertezza intorno all’ETF spot su ETH, soprattutto perché la sua Proof-of-Stake potrebbe collocarlo in una classificazione di asset diversa da quella del BTC. Una maggiore incertezza potrebbe anche significare una maggiore volatilità”, ha dichiarato la società di trading istituzionale di asset digitali QCP Capital, con sede a Singapore, nell’edizione del 29 gennaio della nota “Options Vol-cast”.

La SEC ha recentemente ritardato le decisioni sulle richieste di ETF spot di Blackrock (BLK) e Fidelity. Secondo l’analista di Bloomberg James Seyffart, i ritardi potrebbero continuare e la prossima data chiave è il 23 maggio.

Ardern ha dichiarato che le aspettative di una performance relativamente debole di ETH derivano probabilmente dai timori per le potenziali attività di copertura dei market maker.

Secondo Ardern, la continua vendita di opzioni call a strike più alto o di scommesse rialziste su Ethereum ha lasciato i market maker con un’esposizione gamma netta lunga. Di conseguenza, è probabile che vendano la criptovaluta quando il prezzo sale per coprire la loro esposizione e riportarla a un livello neutrale. La copertura potrebbe inavvertitamente limitare il rialzo.

“Uno dei motivi per cui gli investitori si aspettano una performance relativamente debole di ETH è che un gran numero di covered call sta dominando il mercato delle opzioni su ETH e i market maker detengono una gamma positiva record, il che significa che qualsiasi rialzo dei prezzi si troverà di fronte a una forte resistenza causata dal comportamento di copertura dei venditori”, ha dichiarato Ardern.

Fonte: Coindesk

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