Gli ETF Bitcoin negli Stati Uniti sono un problema per il mondo finanziario

Alcuni analisti sostengono che l'arrivo degli ETF su Bitcoin negli Stati Uniti stringano i legami tra le criptovalute e il sistema finanziario regolare, presentando nuovi rischi.
Rischi ETF Bitcoin
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Il lancio di fondi negoziati in borsa (ETF) statunitensi che seguono Bitcoin ha scatenato discussioni e preoccupazioni riguardo ai potenziali rischi per il sistema finanziario in generale. Se adottati su larga scala, questi prodotti potrebbero rappresentare una sfida nei momenti di stress del mercato, esacerbando potenzialmente la volatilità sia nel mercato di Bitcoin che in altri settori finanziari.

Un’analisi suggerisce che gli ETF Bitcoin potrebbero introdurre rischi sistemici, creando un effetto a catena che si ripercuote su varie parti del sistema finanziario.

Gli ETF Bitcoin rappresentano una minaccia invisibile per l’ordine finanziario mondiale

Alcuni esperti sostengono che l’introduzione di fondi negoziati in borsa (ETF) statunitensi che monitorano Bitcoin rafforza i legami tra il mondo volatile delle criptovalute e il sistema finanziario tradizionale, come riportato da Reuters. Questo potrebbe portare alla nascita di nuovi rischi imprevisti.

In precedenza la SEC aveva rifiutato i prodotti per motivi di tutela degli investitori. Tuttavia, in seguito al fallimento del ricorso in tribunale di Grayscale Investments, la SEC è stata costretta a riconsiderare la sua posizione.

Secondo gli appassionati di criptovalute, i prodotti consentiranno agli investitori di acquisire un’esposizione in Bitcoin in modo più sicuro e conveniente. Gary Gensler, presidente della SEC, ha messo in guardia gli investitori dallo speculare su Bitcoin, dato che rimane un “asset volatile“, ma ha approvato i prodotti.

Alcuni analisti prevedono che gli ETF, che insieme detengono circa 21 miliardi di dollari di attività, potrebbero attirare fino a 100 miliardi di dollari da parte di investitori retail e istituzionali solo quest’anno. Bitcoin è sceso di oltre il 6% dall’introduzione dei prodotti.

Secondo alcuni esperti di ETF, che citano le prove di precedenti eventi di volatilità dell’ETF, esacerbando la volatilità del prezzo di Bitcoin o causando dislocazioni tra il prezzo dell’ETF e quello di Bitcoin, i prodotti potrebbero comportare rischi per altri componenti del sistema finanziario durante i periodi di stress del mercato se venissero ampiamente adottati.

Altri hanno affermato che lo scorso anno la crisi bancaria negli Stati Uniti ha dimostrato che i rischi possono essere trasferiti tra il mercato finanziario e quello delle criptovalute. Ad esempio, Silvergate Bank, un prestatore di criptovalute, ha cessato le operazioni in seguito ai prelievi provocati dal crollo di FTX, un exchange di criptovalute.

Questo stato di caos, secondo le autorità di regolamentazione, ha contribuito alla caduta di Signature Bank. USD Coin ha registrato un’impennata nel frattempo, dopo il fallimento della Silicon Valley Bank.

Il pensiero degli esperti sui pericoli degli ETF sul BTC

Bitcoin, inizialmente concepito come metodo di pagamento sostitutivo nel 2009, viene utilizzato principalmente a fini speculativi. Secondo Wells Fargo Investment Institute, la sua volatilità media giornaliera è circa 3,5 volte quella delle azioni.

Come altri canali attraverso i quali gli ETF possono generare rischi sistemici, gli ETF Bitcoin potrebbero “esacerbare” particolarmente la volatilità durante i periodi di difficoltà del mercato, secondo Antonio Sánchez Serrano, economista principale dell’European Systemic Risk Board, l’organo di vigilanza sui rischi finanziari dell’Unione Europea.

Il disaccoppiamento del prezzo dell’ETF dall’attività sottostante è uno di questi canali alternativi. Questo può essere problematico per gli istituti che hanno un’esposizione sostanziale ai prodotti o che dipendono da essi per la gestione della liquidità.

Gli emittenti di ETF Bitcoin includono una serie di rischi di mercato, politici e operativi nelle loro informative sui rischi, ma riconoscono che alcuni pericoli possono essere imprevedibili a causa dell’immaturità di Bitcoin.

Inoltre, i dirigenti dell’industria delle criptovalute notano che le crisi delle criptovalute, in particolare il calo di circa due terzi del valore di 3.000 miliardi di dollari in criptovalute nel 2022, sono state limitate al settore delle criptovalute.

Gli emittenti di ETF affermano di aver stabilito delle misure di salvaguardia. Un esempio è rappresentato dal fatto che i prodotti vengono riscattati in contanti anziché in Bitcoin, il che riduce la quantità di intermediari che mantengono copie fisiche delle criptovalute.

A gennaio, il commissario della SEC Caroline Crenshaw ha dichiarato in una dichiarazione che l’agenzia non aveva considerato se gli ETF avrebbero creato un nesso con i mercati tradizionali che “permettesse alle crisi dei mercati delle criptovalute, in gran parte non conformi, di riversarsi” quando ha votato contro la loro approvazione.

Fonte: Cryptopolitan

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