Gli ETF statunitensi su Bitcoin “attirano denaro fuori dalla blockchain” nella TradFi

Gli analisti hanno opinioni divergenti su come gli ETF statunitensi su Bitcoin influenzeranno i prezzi di Bitcoin nel lungo periodo.
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Bitcoin [BTC] è passato da circa $40K a un nuovo record di $73,7K grazie all’approvazione degli ETF statunitensi sul BTC spot.

I massicci flussi da parte delle istituzioni attraverso gli ETF sono stati a lungo considerati come un catalizzatore rialzista per l’azione dei prezzi di BTC.

Tuttavia, Jim Bianco, analista di ricerca sugli investimenti macro, ha minimizzato la narrativa del catalizzatore “rialzista” degli ETF.

Bianco ha invece definito gli ETF sul BTC come “un’attrazione per il denaro fuori dalla blockchain” nella TradFi, soprattutto nel primo trimestre.

“L’altra mia preoccupazione era che questi strumenti (ETF) non portassero all’adozione della catena, ma che invece trascinassero di nuovo il denaro nel mondo del TradFi. I guadagni del 1° trimestre di $COIN hanno lasciato intendere che questo potrebbe essere il caso. I ricavi di Coinbase salgono a 1,64 miliardi di dollari – Ma il volume al dettaglio è solo il 50% dei livelli del 2021”.

Secondo Bianco, l’andamento del Q1 degli ETF su BTC sta “trascinando il denaro fuori dalla catena verso il mondo Tradfi” e potrebbe minare un nuovo sistema DeFi.

La posizione ribassista di Bianco sugli ETF Bitcoin statunitensi

La posizione ribassista di Bianco sugli ETF Bitcoin statunitensi contraddice le posizioni di Michael Saylor e del CIO di Bitwise Matt Hougan.

Da parte sua, Michael Saylor considerava gli ETF statunitensi su BTC come un modo per spostare il capitale da TradFi agli asset digitali, alimentando la competitività di BTC.

Allo stesso modo, Hougan, sulla base dei documenti 13F, ha notato che le grandi aziende hanno acquistato 10,7 miliardi di dollari di ETF BTC statunitensi nel 1° trimestre. Per Hougan, l’importo era un “acconto” e si aspettava che ne arrivassero altri.

Tuttavia, Bianco ha assunto una posizione contraria e ha citato altri due fattori a sostegno della sua tesi. In particolare, le partecipazioni dei consulenti d’investimento agli ETF BTC nel 1° trimestre sono state inferiori alla media e hanno ispirato la narrativa del catalizzatore rialzista.

“(I consulenti per gli investimenti) sono molto piccoli, tra il 2,5% e il 4% (e l’8,81% per $GBTC). Un recente rapporto di Citi afferma che l’ETF MEDIO è detenuto per circa il 35% da consulenti d’investimento”.

Ha inoltre affermato che gli ETF sulBTC non stanno registrando una domanda massiccia come ci si aspettava e che l’impatto a lungo termine degli ETF su BTC potrebbe essere stato inverosimile.

“Semmai è preoccupante che la corsa a capofitto verso gli ETF Spot BTC abbia ‘solo’ riportato il prezzo ai vecchi massimi (del novembre 2021) e non a 100k$”.

Nel frattempo, la ripresa a breve termine di BTC si è attenuata in prossimità dell’area di supporto al di sotto di $68K. Se i tori dovessero superare l’ostacolo, potrebbe essere possibile una ripresa prolungata verso il range-high di $71K.

Fonte: AMBCrypto

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