Cosa sono gli Exchange Decentralizzati e i DEX? La lista dei migliori DEX.

1. Come funziona un DEX?

Le borse decentralizzate, note anche come DEX, sono mercati peer-to-peer in cui gli operatori di criptovalute effettuano transazioni senza affidare la gestione dei loro fondi a un intermediario o a un depositario. Queste transazioni sono facilitate dall’uso di accordi self-executing scritti in codice chiamatismart contracts.

I DEX sono stati creati per eliminare la necessità di un’autorità che supervisionasse e autorizzasse le transazioni effettuate all’interno di uno specifico exchange. Gli exchange decentralizzati consentono la negoziazione peer-to-peer (P2P) delle criptovalute. Per peer-to-peer si intende un mercato che collega acquirenti e venditori di criptovalute. Di solito non sono custoditi, il che significa che gli utenti mantengono il controllo delle chiavi private dei loro portafogli. La chiave privata è un tipo di crittografia avanzata che consente agli utenti di accedere alle proprie criptovalute. Gli utenti possono accedere immediatamente ai loro saldi di criptovalute dopo essersi collegati al DEX con la loro chiave privata. Non dovranno fornire informazioni personali come nomi e indirizzi, il che è ottimo per chi tiene alla propria privacy.

Le innovazioni che hanno risolto i problemi legati alla liquidità, come i market maker automatizzati, hanno contribuito ad attirare gli utenti nello spazio della finanza decentralizzata (DeFi) e hanno contribuito in larga misura alla sua crescita. Gli aggregatori DEX e le estensioni dei portafogli hanno alimentato la crescita delle piattaforme decentralizzate ottimizzando i prezzi dei token, le commissioni di swap e lo slippage, il tutto offrendo un tasso migliore agli utenti.

2. Cos’è un Exchange Decentralizzato?

Le Decentralized Exchanges si basano su smart contracts per consentire ai trader di eseguire gli ordini senza intermediari. D’altro canto, gli exchange centralizzati sono gestiti da un’organizzazione centralizzata, come una banca che si occupa di servizi finanziari e che cerca di ottenere un profitto.

Le borse centralizzate rappresentano la stragrande maggioranza del volume di scambi nel mercato delle criptovalute perché sono entità regolamentate che custodiscono i fondi degli utenti e offrono piattaforme facili da usare per i nuovi arrivati. Alcuni exchange centralizzati forniscono persino un’assicurazione sui beni depositati.

I servizi offerti da una borsa centralizzata possono essere paragonati a quelli offerti da una banca. La banca tiene al sicuro i fondi dei suoi clienti e fornisce servizi di sicurezza e sorveglianza che i singoli non possono fornire in modo indipendente, rendendo più facile lo spostamento dei fondi.

Al contrario, le borse decentralizzate consentono agli utenti di negoziare direttamente dal proprio portafoglio, interagendo con i contratti intelligenti alla base della piattaforma di trading. Gli operatori custodiscono i loro fondi e sono responsabili della loro perdita se commettono errori come la perdita delle chiavi private o l’invio di fondi agli indirizzi sbagliati.

I fondi o gli asset depositati dai clienti vengono emessi con un ” I owe you ” (IOU) attraverso portali di scambio decentralizzati, che possono essere scambiati liberamente sulla rete. Un IOU è essenzialmente un token basato sulla blockchain che ha lo stesso valore dell’asset sottostante.

Gli exchange decentralizzati più diffusi sono stati costruiti sulla base delle principali blockchain che supportano i contratti intelligenti. Sono costruiti su protocolli di primo livello, cioè direttamente sulla blockchain. I DEX più popolari sono costruiti sulla blockchain di Ethereum.

3. Come funzionano i DEX?

Poiché le borse decentralizzate sono costruite su reti blockchain che supportano gli smart contracts e in cui gli utenti mantengono la custodia dei loro fondi, ogni scambio comporta una commissione di transazione insieme alla commissione di negoziazione. In sostanza, i trader interagiscono con smart contracts sulla blockchain per utilizzare i DEX.

Esistono tre tipi principali di borse decentralizzate:

Automated market makers
DEX Order books
DEX aggregators

Tutti permettono agli utenti di negoziare direttamente tra loro attraverso i loro contratti intelligenti. Le prime borse decentralizzate utilizzavano lo stesso tipo di libri degli ordini, simili alle borse centralizzate.

Automated market makers (AMMs)

Per risolvere il problema della liquidità è stato creato un sistema di market maker automatizzato (AMM) che si basa su smart contracts.

Questi AMM si affidano a servizi basati sulla blockchain che forniscono informazioni dalle borse e da altre piattaforme per stabilire il prezzo degli asset scambiati, chiamati oracoli della blockchain. Invece di far coincidere gli ordini di acquisto con quelli di vendita, gli smart contracts di queste borse decentralizzate utilizzano pool di attività prefinanziati noti come pool di liquidità.

I pool sono finanziati da altri utenti che hanno diritto alle commissioni di transazione che il protocollo addebita per l’esecuzione degli scambi su quella coppia. Questi Liquidity providers devono depositare un valore equivalente di ogni asset nella coppia di trading per guadagnare interessi sulle loro criptovalute, un processo noto come liquidity mining. Se tentano di depositare una quantità maggiore di un asset rispetto all’altro, lo smart contract alla base del pool invalida la transazione.

L’uso dei pool di liquidità consente ai trader di eseguire ordini o di guadagnare interessi in un modo privo di autorizzazioni e di fiducia. Queste borse sono spesso classificate in base alla quantità di fondi bloccati nei loro smart contracts, chiamata valore totale bloccato (TVL), poiché il modello AMM ha un lato negativo quando non c’è abbastanza liquidità: lo slippage.

Lo slippage si verifica quando la mancanza di liquidità sulla piattaforma fa sì che l’acquirente paghi prezzi superiori a quelli di mercato per il suo ordine, con ordini più grandi che subiscono uno slippage maggiore. La mancanza di liquidità può dissuadere i trader più facoltosi dall’utilizzare queste piattaforme, in quanto gli ordini di grandi dimensioni rischiano di subire uno slippage in assenza di liquidità profonda.

I Liquidity providers devono inoltre affrontare vari rischi, tra cui la perdita impermanente, che è il risultato diretto del deposito di due asset per una specifica coppia di trading. Quando uno di questi asset è più volatile dell’altro, gli scambi in borsa possono ridurre la quantità di un asset nel pool di liquidità.

Se il prezzo dell’asset altamente volatile aumenta mentre la quantità di liquidità detenuta dai liquidity provider diminuisce, questi ultimi subiscono una perdita impermanente. La perdita è impermanente perché il prezzo dell’attività può ancora risalire e gli scambi in borsa possono bilanciare il pair’s ratio. Il pair’s ratio descrive la proporzione di ogni attività detenuta nel pool di liquidità. Inoltre, le commissioni incassate dal trading possono compensare la perdita nel tempo.

Order book DEXs

Gli Order books registrano tutti gli ordini aperti di acquisto e vendita di asset per coppie di asset specifiche. Gli ordini di acquisto indicano che un trader è disposto ad acquistare o fare un’offerta per un asset a un prezzo specifico, mentre gli ordini di vendita indicano che un trader è pronto a vendere o chiedere un determinato prezzo per l’asset in questione. Lo spread tra questi prezzi determina la profondità del portafoglio ordini e il prezzo di mercato della borsa.

I DEX con order book sono di due tipi: order book on-chain e order book off-chain. I DEX che utilizzano gli order books spesso conservano le informazioni sugli ordini aperti on-chain, mentre i fondi degli utenti rimangono nei loro portafogli. Queste borse possono consentire ai trader di fare leva sulle loro posizioni utilizzando fondi presi in prestito da prestatori sulla loro piattaforma. Il trading con leva aumenta il potenziale di guadagno di un’operazione, ma aumenta anche il rischio di liquidazione, poiché aumenta la dimensione della posizione con i fondi presi in prestito, che devono essere rimborsati anche se i trader perdono la loro scommessa.

Per offrire opzioni di trading con leva finanziaria, queste borse consentono anche agli utenti di prestare i propri fondi ad altri trader. I fondi prestati guadagnano interessi nel tempo e sono garantiti dal meccanismo di liquidazione della borsa, assicurando che i prestatori vengano pagati anche se i trader perdono le loro scommesse.

È importante sottolineare che i DEX con order book spesso soffrono di problemi di liquidità. Dato che sono essenzialmente in concorrenza con le borse centralizzate e che devono sostenere commissioni aggiuntive rispetto a quelle che si pagano per le transazioni on-chain, i trader di solito si attengono alle piattaforme centralizzate. Se da un lato i DEX con order book off-chain riducono questi costi, dall’altro i rischi legati agli smart contract sorgono a causa della necessità di depositare fondi in essi.

DEX aggregators

I DEX aggregators utilizzano diversi protocolli e meccanismi per risolvere i problemi associati alla liquidità. Queste piattaforme aggregano essenzialmente la liquidità di diversi DEX per ridurre al minimo lo slippage sugli ordini di grandi dimensioni, ottimizzare le commissioni di swap e i prezzi dei token e offrire ai trader il miglior prezzo possibile nel minor tempo possibile.

Alcuni DEX aggregators utilizzano anche la liquidità delle piattaforme centralizzate per fornire agli utenti un’esperienza migliore, pur rimanendo non depositari grazie all’integrazione con specifiche borse centralizzate.

4. Quali sono i vantaggi dell’utilizzo dei DEX?

Il trading sulle borse decentralizzate può essere costoso, soprattutto se le commissioni di transazione della rete sono elevate al momento dell’esecuzione degli scambi. Tuttavia, l’utilizzo delle piattaforme DEX presenta numerosi vantaggi.

Token availability

Le borse centralizzate devono esaminare singolarmente i token e assicurarsi che siano conformi alle normative locali prima di quotarli. Le borse decentralizzate possono includere qualsiasi token coniato sulla blockchain su cui sono costruite, il che significa che i nuovi progetti saranno probabilmente quotati su queste borse prima di essere disponibili sulle loro controparti centralizzate.

Se da un lato questo può significare che i trader possono entrare il più presto possibile nei progetti, dall’altro implica che ogni sorta di truffa è quotata sui DEX. Una truffa comune è nota come “rug pull”. I rug pull si verificano quando il team dietro un progetto scarica i token utilizzati per fornire liquidità sui pool di queste borse quando il loro prezzo sale, rendendo impossibile la vendita da parte di altri operatori.

Anonimato

Quando gli utenti scambiano una criptovaluta con un’altra, il loro anonimato è preservato sui DEX. A differenza delle borse centralizzate, gli utenti non devono passare attraverso un processo di identificazione standard noto come Know Your Customer (KYC). I processi di KYC prevedono la raccolta di informazioni personali dei trader, tra cui il loro nome e cognome e una fotografia del loro documento d’identità rilasciato dal governo. Di conseguenza, i DEX attirano un gran numero di persone che non desiderano essere identificate.

Riduzione dei rischi per la sicurezza

Gli utenti esperti di criptovalute che custodiscono i propri fondi hanno un rischio ridotto di essere hackerati utilizzando i DEX, poiché questi exchange non controllano i loro fondi. Al contrario, i trader custodiscono i loro fondi e interagiscono con la borsa solo quando lo desiderano. Se la piattaforma viene violata, solo i Liquidity Provider possono essere a rischio.

Riduzione counterparty risk

Il Counterparty risk si verifica quando la controparte coinvolta in una transazione non adempie alla sua parte dell’accordo e non rispetta i suoi obblighi contrattuali. Poiché le borse decentralizzate operano senza intermediari e si basano su smart contracts, questo rischio viene eliminato.

Per assicurarsi che non si verifichino altri rischi quando si utilizza un DEX, gli utenti possono fare una rapida ricerca sul web per scoprire se gli smart contracts dell’exchange sono stati controllati e possono prendere decisioni basate sull’esperienza di altri trader.

5. Quali sono i svantaggi dell’utilizzo dei DEX?

Nonostante i vantaggi di cui sopra, gli scambi decentralizzati presentano diversi svantaggi, tra cui la mancanza di conoscenze tecniche necessarie per interagire con questi scambi, vulnerabilità degli smart contracts e gli elenchi di token non verificati.

Vulnerabilità degli smart contracts

Gli smart contracts su blockchain come Ethereum sono disponibili pubblicamente e chiunque può esaminare il loro codice. Inoltre, gli smart contracts delle grandi borse decentralizzate sono controllati da aziende affidabili che contribuiscono a rendere sicuro il codice.

Compiere un errore è umano. Pertanto, i bug sfruttabili possono ancora sfuggire agli audit e ad altre revisioni del codice. I revisori potrebbero anche non essere in grado di prevedere nuovi potenziali exploit che possono costare ai Liquidity Provider i loro token.

Token non verificati

Chiunque può quotare un nuovo token su una borsa decentralizzata e fornire liquidità accoppiandolo ad altre monete. Ciò può rendere gli investitori vittime di truffe, come i “rug pull”, che fanno credere di acquistare un altro token.

Prima di acquistare, gli operatori possono cercare di ottenere quante più informazioni possibili su un token leggendo il suo white paper, unendosi alla sua comunità sui social media e cercando potenziali revisioni sul progetto. Questo tipo di controllo aiuta a evitare le truffe più comuni, in cui malintenzionati si approfittano di utenti ignari.

8. Le borse decentralizzate continuano ad evolversi.

Le prime borse decentralizzate sono apparse nel 2014, ma queste piattaforme sono diventate popolari solo quando i servizi finanziari decentralizzati costruiti su blockchain hanno guadagnato terreno e la tecnologia AMM ha contribuito a risolvere i problemi di liquidità precedentemente affrontati dai DEX.

Al giorno d’oggi le borse decentralizzate consentono agli utenti di prendere in prestito fondi per sfruttare le loro posizioni, di prestare fondi per guadagnare passivamente interessi o di fornire liquidità per raccogliere commissioni di trading.

Poiché queste piattaforme sono costruite su smart contracts auto-eseguenti, in futuro potranno essere creati altri casi d’uso. I prestiti flash, che si riferiscono a prestiti presi e rimborsati in un’unica transazione, sono un esempio di come l’innovazione nello spazio della finanza decentralizzata possa creare prodotti e servizi che prima non erano possibili.

7. I migliori DEX di crypto

Queste sono le migliori piattaforme decentralizzate di criptovalute in base alle nostre recensioni: